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Update: HP&P Europe Equity -2,0% mtd. | +14,6% ytd.
Update: HP&P Stiftungsfonds -0,5% mtd. | +6,5% ytd.
Update: Aktien Südeuropa Nachhaltigkeit UI +0,9 mtd. | +15,9% ytd.
Webinaraufzeichnung HP&P Global Equity
Nachdem die EZB die erste Zinssenkung bereits im Juni vollzog, läutete nun auch die FED die Zinswende in den USA ein. Schwächere Arbeitsmarktdaten und eine stagnierende Inflation dürften die amerikanische Zentralbank bei der Entscheidungsfindung unterstützt haben. Während die Konjunkturindizes in den USA auf höherem Niveau verweilen, befinden sich die europäischen Pendants, insbesondere in Deutschland, im Sinkflug. Das nächste, große marktbewegende Event ist die US-Wahl, deren Ausgang nach einem teils skurrilen TV-Duell weiterhin denkbar knapp prognostiziert wird. In Fernost zündet China die Bazooka um die Wirtschaft anzukurbeln, was den chinesischen Leitindex auf ein Zwölfmonatshoch katapultiert und europäische Exportwerte und Luxuskonzerne mit sich nach oben zog. Der Ölpreis notiert trotz der Eskalation im Nahostkonflikt nahe der Jahrestiefs.
Gemessen an den Leitindizes ist die Rendite an den Märkten in diesem Jahr weit über dem Erwartungswert. Es bleibt daher fraglich, wie viel Potential noch für eine Jahresendrally bleibt. Allen voran rentieren US-Blue-Chips und US-Techwerte am besten, aber auch in Europa war auf Jahressicht eine zweistellige Rendite zu erwirtschaften.
Während im September die Energiewerte durch den gefallenen Ölpreis unter Druck kamen, profitierten die Versorger. Auf Jahressicht bleiben jedoch Technologie- und Kommunikationswerte, die durch die fulminante Entwicklung der Magnificent 7 (Nvidia, Microsoft, Apple, Alphabet, etc.) beflügelt werden, das Maß der Dinge.
Alle globalen Anlagestile notieren im September unter dem Gesamtmarkt. Während der Abschlag bei Low-Risk- und Qualitätstiteln deutlich war, ist er beim Stil Momentum eher marginal. In Europa konnten die Stile Value, Momentum und Low-Risk einen Mehrwert generieren, während Qualitätswerte deutlich schlechter abschnitten.
Anteilklasse I (A2QSG6): mtd.: +0,6% | ytd.: +18,1%
Anteilklasse R (A2QSG5) mtd.: +0,5% | ytd.: +17,5% / Morningstar ★★★★★
Anteilklasse A (A2QSG4) mtd.: +0,5% | ytd.: +17,5% / Morningstar ★★★★★
Wir freuen uns, dass unsere Strategie – 3 Jahre nach Auflage (6.9.2021) der ersten beiden Anteilklassen (R und A) – von Morningstar in der Kategorie „Aktien weltweit Standardwerte Blend“ mit 5 Sternen ausgezeichnet wurde.
Der Fonds gewann im September leicht hinzu, wenn auch leicht schwächer als seine Benchmark. Seit Jahresbeginn liegt dieser in der R- und A-Tranche nach Kosten damit in etwa gleichauf mit dem globalen Aktienindex (ytd.: +17,6%) bzw. in der I-Tranche etwas darüber. Seine Peergroup (Aktien All Cap Welt) schlägt dieser seit Auflage mit einer Outperformance von etwa 18% dagegen sehr deutlich.
Im September performten die Mega- und Big-Caps in den USA besser als die Marktbreite, was für den Fonds, der breit diversifiziert ist und auch in viele kleinere Titel der zweiten und dritten Reihe investiert, eine Belastung darstellte. Die dominierenden Anlagestile Qualität, Momentum und Risiko entwickelten sich ebenfalls kontraproduktiv. Die schlechten Rahmenbedingungen dieses Monats konnten durch eine gute Titelselektion etwas ausgeglichen werden.
Der amerikanische IT-Riese Oracle ist vielen hierzulande als das amerikanische Pendant zur deutschen SAP geläufig. Das Unternehmen wurde 1977 gegründet und ist vor allem für seine Datenbanksoftware Oracle Database, die an Unternehmenskunden vertrieben wird, bekannt. Die im September veröffentlichten Quartalszahlen schlugen die Erwartungen, doch noch viel wichtiger war die überzeugende Entwicklung im Cloud- und AI-Segment, die die Analysten zu zahlreichen positiven Kommentaren und Hochstufungen bewegten. Die Aktie stieg im September um 21,5%.
Hutchinson Port Trust ist eine, seit 2011 an der Singapurer Börse gelistete, Treuhandgesellschaft aus Hongkong, der unter anderem die Containerhäfen in Hongkong, Shenzen und Huizhou zum Teil oder ganz gehören. Die chinesische Regierung beschloss im September zahlreiche Maßnahmen um die Wirtschaft anzukurbeln, was dem Geschäft von Hutchinson Port Trust zugutekommen dürfte. Zudem beabsichtigen die amerikanischen Hafenarbeiter demnächst zu streiken. Die zu erwartenden Lieferengpässe dürften die Preise bei den Containern in die Höhe treiben. Das Unternehmen konnte seinen Aktienkurs um 18,2% steigern.
Das amerikanische Unternehmen Progress Software gehört mit einer Marktkapitalisierung von 2,9 Mrd. USD wohl eher zu den unbekannten US-Werten, was die Firma jedoch nicht weniger interessant macht. Das Unternehmen entwickelt, implementiert und managt AI-gestützte Unternehmensanwendungen. Progress Software schlug die Quartalserwartungen und erhöhte den Ausblick bei Gewinn und Umsatz für 2024. Die Analysten belohnten das Zahlenwerk mit Hochstufungen, der Kurs stieg um 15,3%.
I-Tranche: Zum Vergrößern bitte den Chart anklicken:
R-Tranche: Zum Vergrößern bitte den Chart anklicken:Quelle: Capinside
Größte Gewinner und Verlierer im September:
MTD % | Name | Branche | Land |
21,5% | ORACLE | IT | UNITED STATES |
18,2% | HUTCHISON PORT HOLDINGS | Industrie | HONG KONG |
15,3% | PROGRESS SOFTWARE | IT | UNITED STATES |
MTD % | Name | Branche | Land |
-14,6% | NOVO NORDISK A/S-B | Gesundheitswesen | DENMARK |
-14,9% | DANIELI & CO | Industrie | ITALY |
-19,5% | ELMOS SEMICONDUCTOR SE | IT | GERMANY |
Anteilklasse R: A2ARN3 – Anteilklasse A: 979076
Die Fondsstrategie verlor im September knapp zwei Prozent, schnitt damit aber noch etwas besser als seine Benchmark ab. Die Kursverluste aus dem – sich negativ entwickelnden Anlagestil – Qualität, wurden durch Kursgewinne aus dem positiven Size Effekt wieder nahezu ausgeglichen. Mit einer sehr positiven Entwicklung von +14,6% seit Jahresbeginn liegt der Fonds recht deutlich vor seiner Peergroup und auch seinem Vergleichsindex (Stoxx 50 NR), der bisher nur +11,4% erreicht.
Das niederländische Bauunternehmen Koninklijke Bam sollte mit einer Marktkapitalisierung von gerade einmal 1,2 Mrd. Euro den meisten Anlegern eher ungeläufig sein. Auch aufgrund einiger positiver Brokerkommentare im September stieg der Kurs um 11,4%.
Beim deutschen MDax-Mitglied CTS Eventim hält ebenfalls das positive Momentum nach den erfreulichen Geschäftszahlen an.
Der spanische Moderiese Inditex konnte das Umsatzwachstum über den Erwartungswert steigern.
Der auf die Automobilindustrie spezialisierte Halbleiterhersteller Elmos bekommt hingegen die Flaute im Sektor zu spüren.
Performance vs. Benchmark (seit Strategieumstellung am 31.05.2023).
Zum Vergrößern, bitte den Chart anklicken:
Quelle: Capinside.com
Größte Gewinner und Verlierer im September:
MTD % | Name | Branche | Land |
11,4% | KONINKLIJKE BAM GROEP NV | Industrie | NETHERLANDS |
10,2% | CTS EVENTIM AG & CO KGAA | Kommunikationsdienste | GERMANY |
8,5% | INDUSTRIA DE DISENO TEXTIL | Nicht-Basiskonsumgüter | SPAIN |
MTD % | Name | Branche | Land |
-14,8% | DANIELI & CO-RSP | Industrie | ITALY |
-16,1% | NOVO NORDISK A/S-B | Gesundheitswesen | DENMARK |
-19,9% | ELMOS SEMICONDUCTOR SE | IT | GERMANY |
Anteilklasse R: A3C92Q – Anteilklasse A: A2QCXE
Der HP&P Stiftungsfonds tendiert im September leicht schwächer und liegt seit Jahresanfang bei +6,5%. Während die Marktbreite in der Eurozone annähernd wie die marktkapitalisierten Indizes performte, verloren die Stile Momentum, Qualität und Risiko in Summe gegenüber dem Index an Wert. Das Portfolio des HP&P Stiftungsfonds hat eine geschätzte Dividende von aktuell 3,7%, was den Fonds vor allem für ausschüttungsorientierte Anleger spannend macht. Würde die Marktbreite fortfolgend besser performen als die Big-Caps, sollte dies die weitere Entwicklung positiv beeinflussen.
Zum Vergrößern, bitte den Chart anklicken:
Quelle: Capinside.com
Größte Gewinner und Verlierer im September:
MTD % | Name | Branche | Land |
13,7% | REXEL SA | Industrie | FRANCE |
11,4% | KONINKLIJKE BAM GROEP NV | Industrie | NETHERLANDS |
10,2% | CTS EVENTIM AG & CO KGAA | Kommunikationsdienste | GERMANY |
MTD % | Name | Branche | Land |
-13,3% | D’IETEREN GROUP | Nicht-Basiskonsumgüter | BELGIUM |
-14,8% | DANIELI & CO-RSP | Industrie | ITALY |
-19,9% | ELMOS SEMICONDUCTOR SE | IT | GERMANY |
A1J9A7 / DE000A1J9A74
Der Aktienfonds, der auf die Märkte in Italien, Spanien, Portugal, Frankreich und Griechenland fokussiert ist, konnte im September um 0,9% zulegen. Seit Jahresbeginn weist der Fonds eine Wertsteigerung von +15,9% aus.
Der französische Elektronikkonzern Rexel lehnte Mitte September ein Übernahmeangebot im Gegenwert von 9,2 Mrd. Euro ab, was dennoch den Kurs auf Monatssicht um 13,7% beflügelte. Die italienische Versicherungsgesellschaft Unipol stieg dank angehobener Analystenschätzungen um 11,4% auf ein neues Jahreshoch. Beim italienischen Metallkonzern Danieli setzt sich hingegen der negative Trend des Vormonats ohne wesentliche Meldungen fort.
Südeuropa profitiert weiterhin vom EU-Wiederaufbaufonds und bietet eine hohe Anzahl attraktiver Unternehmen.
Quelle: Universal Investment
Größte Gewinner und Verlierer im September:
MTD % | Name | Branche | Land |
13,7% | REXEL SA | Industrie | FRANCE |
11,4% | UNIPOL GRUPPO SPA | Finanzwesen | ITALY |
10,2% | VIRBAC SA | Gesundheitswesen | FRANCE |
MTD % | Name | Land | ||
-5,5% | MAIRE SPA | Industrie | ITALY | |
-10,4% | GALP ENERGIA SGPS SA | Energie | PORTUGAL | |
-16,2% | DANIELI & CO | Industrie | ITALY |
Mit freundlichen Grüßen
Ihr Team von Habbel, Pohlig und Partner
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Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Die Ermittlung der Wertentwicklung erfolgt nach der BVI-Methode (ohne Berücksichtigung von Ausgabeaufschlägen). Bei einem Anlagebetrag von EUR 1.000,00 über eine Anlageperiode von fünf Jahren und einem Ausgabeaufschlag von 5 Prozent würde sich das Anlageergebnis im ersten Jahr um den Ausgabeaufschlag in Höhe von EUR 50,00 sowie um zusätzlich individuell anfallende Depotkosten vermindern. In den Folgejahren kann sich das Anlageergebnis zudem um individuell anfallenden Depotkosten vermindern. Die Fondsperformance gemäß BVI-Methode ist die prozentuale Änderung des Anteilwertes zwischen Beginn und Ende des Berechnungszeitraums. Dabei wird von der Wiederanlage evtl. Ausschüttungen ausgegangen.